量化交易其实有一个最大的隐患：如果市场主体几乎全部都是AI，散户灭绝，那么市场事实上失去了流动性，而且还会放大股灾

[赵帅924]

原因就是，牛转熊的时候，大家知道，散户有侥幸心理，真正认识到已经熊市了的时间非常晚，而且有大量的中途抄底抄在半山腰和跌很多了割肉的操作。

然而，AI毕竟本身就是庄家和操盘手们总结自己的经验做出来的，毕竟他们做AI也是为了赚钱，加上大量的数据学习，AI其实技术面甚至比庄家还厉害，只不过缺的是获得内幕消息的人脉。

相应的，结果就是，过度投机导致的牛转熊，或者主力企图高位出货，很难骗过AI，AI发现的时间早，而且抛售的决断非常凌厉。

而AI过于强大的短线操作，幕后其实是散户亏的更快，数量变得更少，因为都知道自己短线不可能玩的过AI。

国内相对还好点，欧美因为AI普及的更早，成交量已经很难看了，因为AI水平太高，不见真正的机会不出手，而对手也是AI，那么机会就越来越少，而散户又因为玩不过AI都死绝了，结果就是市场成交量非常低，而且还都集中在极少数头部热门股，大量股票几乎有价无市。

以美股为例：美股市值大概60万亿，约420万亿人民币，日均交易额在1000—3000亿美元之间（总市值的1.7～5%），即7000-21000亿之间。市值是我们的5倍，但成交量比我们还少，市场上基本只有AI和机构，散户几乎绝迹了。

那么，问题就出来了：别看美股连涨十几年了，作为大股东或者主力，你能减持出去吗？AI绝对会让你减持仅仅一点点而后股价就大跳水。

机构或者基金也面临同样的难题，自己账面盈利肯定丰厚，但真的能兑现吗？

而没有了流动性，股价，市值，就都只剩纸面富贵了。而AI杀绝散户的同时，连带把流动性也消灭了。

没人给你赔钱，事实上，你也就没办法通过交易赚到钱。

而机构，基金，大公司，甚至AI量化交易使用者等，往往又都是一伙的，账面如果赔钱，他们如果出现资不抵债（市值低于贷款额），大家都知道后果。

结果只好一直涨，以前不能这样是因为给散户送钱，但没了散户之后……持股者全部都是一伙的，拉多高都没抛盘了——但这个价，是“公允价值”吗？？？

事实上他们也利用了这个事实上不是公允价值的高股价：用来融资。某种意义上，银行也是和他们一伙的，而且甚至也不敢说目前的股价不是公允价值，因为银行的资产和抵押品也有很大比例是这些东西，较真的后果是自己也得死。

甚至，某些“拔网线”也是因为交易系统已经算到了再不拔网线AI就要不留情面的让股市断崖式大跌了，而后利益集团不得不后台商量来人工干预。

然而，即使整个社会顶层全部参与，动用媒体工具等一切手段，粉饰的太平也终究有破绽。毕竟高股价高市盈率终究要靠高盈利高成长来解释其合理性，后两者如果明显不成立，甚至靠作假都难以掩盖，那么故事终究会讲不下去的。

而且没有了中间不断在半山腰抄底的散户，没有了流动性，一旦熊起来，我们甚至不知道冷血的AI会让熊疯到什么程度，参考币市的某些历史走势也许会瞬跳-99%，毕竟美股之类的，爆雷的公司是可以市值当场归零的。

散户在熊市中不断的操作，在赔钱的过程中，其实也是给大资金创造了低位合理价吸筹，减少市场上频繁短线流通的股票。最终逐渐结束熊市的机会。而如果都是AI，可能高位谁都卖不掉，包括AI，而低位，AI又可能根据公司净资产和盈利等信息不肯给筹码（这是对于有市场价值的公司，反之如果是炒题材的，AI能判断出来就可能残酷的在转熊的一瞬间让市值直接归零），没人能大量拿到低价筹码那么后继也没人肯拉盘上去接套牢盘。

某种意义上，流动性，对手盘，成交量，是一切操作的生存基础，没有对手盘你连内幕消息都变不了现。没有了会犯错误的散户，其实我们也就消灭了市场本身。